前言:電氣化是汽車行業發展的主旋律 

    汽車電氣化是汽車產業發展的核心技術問題。是提升汽車產品性能,解決汽車外部約束(環境和能源問題)的主要應對方案。因而汽車電氣化實踐是汽車產業不斷探索的主要領域�？v觀汽車120多年的發展史,有近一半時間電動汽車是其重要的研發方向。其必將對汽車行業的發展大趨勢產生深遠影響。 

    推動一:汽車電氣化是應對技術發展的內生需求 

    電氣化產品(電動車)能夠改善整車基本性能,提升其燃油經濟性,而即使從能量轉換全過程仍具備明顯優勢。 

    推動二:汽車電氣化突破能源及環保的外生約束 

    內燃機汽車的普及帶來了嚴重的能源及環境問題。為此,西方國家采用了油耗和排放法規的升級來解決這兩項問題。而應對油耗和排放法規升級最佳的路徑就是推廣電氣化產品。 

    制約瓶頸:汽車電氣化進展的的掣肘——動力電池 

    動力電池是決定汽車電氣化速度和程度的核心因素,目前能量密度低、安全隱患大和使用成本高是動力電池技術發展的三大瓶頸,這嚴重制約著純電動車型的推廣。 

    路徑展望:混合動力是電氣化的中期主流技術 

    混合動力技術作為電氣化產品的一種開創性的技術,既克服了動力電池對于電氣化產品的掣肘,又相比內燃機汽車優勢明顯。也因此在全球新能源車領域推廣大獲成功。 

    中國實踐:混合動力將進入規模發展階段 

    從專利和產品角度,我國車企已經具備產業化混合動力產品能力。從政策角度考量,混合動力推廣將是幫助我國走出當前汽車推廣帶來環境和能耗窘境的最有效策略,利于混合動力汽車普及的新補貼政策呼之欲出。 

    投資建議:現實選擇優質整車企業 

    在電驅動領域鑒于行業劃分的原因,以及整車企業處于電驅動產業鏈的核心地位,我們建議關注汽車整車的投資機會,首選廣汽集團和宇通客車,建議關注比亞迪。